1.稀土價(jià)格逐漸回暖，五月以來(lái)反彈明顯。今年春節(jié)以來(lái)，稀土價(jià)格歷經(jīng)小幅回落，近期觸底回溫，價(jià)格有所上行。我國(guó)稀土出口量提升，國(guó)內(nèi)稀土價(jià)格有望持續(xù)上行。根據(jù)海關(guān)總署數(shù)據(jù)，2022 年4 月我國(guó)稀土出口量為4427 噸，同比增長(zhǎng)18.5%。根據(jù)USGS 統(tǒng)計(jì)，2021 年我國(guó)稀土礦產(chǎn)量為16.8 萬(wàn)噸，占全球稀土礦總產(chǎn)量的60%，我國(guó)是全球第一大稀土產(chǎn)出、出口國(guó)。在全球稀土供給逐漸多元化的背景下，我國(guó)稀土出口量仍有所提升，反映出全球稀土下游產(chǎn)業(yè)景氣度高企。短期來(lái)看，隨稀土礦出口量增長(zhǎng)，國(guó)內(nèi)庫(kù)存面臨一定下行壓力，稀土價(jià)格有望持續(xù)上行。稀土磁性材料發(fā)力，下游需求持續(xù)增長(zhǎng)。稀土磁性材料為稀土礦的一大重要應(yīng)用領(lǐng)域，主要分為釤鈷永磁體和釹鐵硼永磁體。根據(jù)內(nèi)蒙古統(tǒng)計(jì)局，2022 年3 月內(nèi)蒙古稀土磁性材料產(chǎn)量為1338.9 噸，環(huán)比增長(zhǎng)4.7%，實(shí)現(xiàn)了自2021 年11 月以來(lái)首次月度產(chǎn)量環(huán)比提升。稀土磁性材料下游應(yīng)用主要以高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)為主，包括新能源汽車、航空航天、電子信息等領(lǐng)域。未來(lái)，隨全球高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)持續(xù)發(fā)展，稀土磁性材料需求空間較大。供需缺口持續(xù)擴(kuò)大，景氣行情有望延續(xù)。長(zhǎng)期來(lái)看，稀土作為重要的戰(zhàn)略資源，疊加其不可再生的特性，不宜過(guò)度開采；而下游高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)對(duì)稀土材料的需求量持續(xù)增加，未來(lái)稀土材料供需缺口將持續(xù)擴(kuò)大。短期來(lái)看，出口增加、補(bǔ)庫(kù)壓力較大，稀土價(jià)格有望維持高位。 2.主要有色金屬中，氧化鋱漲4.5%，LME 錫有所下行。氧化鋱方面，截至2022 年5 月13 日，氧化鋱報(bào)1.5 萬(wàn)元/噸，周漲4.5%，氧化鋱價(jià)格上漲的主要原因?yàn)榻阝S鐵硼產(chǎn)量上行，稀土價(jià)格普遍上漲；LME錫方面，截至2022 年5 月13 日，LME 錫報(bào)3.4 萬(wàn)美元/噸，周跌15.3%，LME 錫價(jià)格下行的主要原因系長(zhǎng)三角地區(qū)下游需求走弱，當(dāng)?shù)劐a錠小幅回庫(kù)。 3.美國(guó)鷹揚(yáng)金幣以及水牛金幣銷售量增長(zhǎng)，年內(nèi)黃金景氣度有望延續(xù)。根據(jù)國(guó)際黃金業(yè)協(xié)會(huì)，2022 年4 月美國(guó)鷹揚(yáng)金幣以及水牛金幣銷售額總量達(dá)2.2 億美元，約11.5 萬(wàn)盎司，銷量同比增長(zhǎng)132.3%。2022 年1月至4 月，美國(guó)鷹揚(yáng)金幣及水牛金幣銷量總計(jì)達(dá)69.6 萬(wàn)盎司，同比增長(zhǎng)21.6%。隨著國(guó)際局勢(shì)持續(xù)動(dòng)蕩、全球通脹高企，預(yù)計(jì)2022 年美國(guó)金幣銷售量仍將繼續(xù)增長(zhǎng)，黃金景氣度有望持續(xù)上行。 4.行情回顧。從細(xì)分領(lǐng)域來(lái)看，有色金屬子板塊多數(shù)上漲。漲幅前三的板塊分別為：鎢、稀土及磁性材料、鎳鈷錫銻，漲幅分別為11.5%、10.4%、7.6%。