在上游總量控制和下游需求帶動(dòng)下，稀土行業(yè)上市公司業(yè)績(jī)普漲。

2021年，在行業(yè)稀土板塊的4家上市公司中，北方稀土（600111.SH）、盛和資源（600392.SH）和廣晟有色（600259.SH）營(yíng)收同比增長(zhǎng)30%～54%，歸母凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)167%～462%；五礦稀土（000831.SZ）營(yíng)收同比增長(zhǎng)80%，歸母凈利潤(rùn)則同比下滑30%。

一位稀土行業(yè)上市公司人士向《中國(guó)經(jīng)營(yíng)報(bào)》記者表示：“稀土被稱為‘工業(yè)維生素’，是發(fā)展新興產(chǎn)業(yè)和國(guó)防軍工不可或缺的關(guān)鍵原材料。中國(guó)是稀土儲(chǔ)量和生產(chǎn)大國(guó)，2021年在下游新能源汽車、風(fēng)電等需求的推動(dòng)下，主要稀土產(chǎn)品價(jià)格大漲、銷量增加，行業(yè)公司的業(yè)績(jī)表現(xiàn)也非常好?！?/span>

業(yè)績(jī)普漲

稀土因其具有無(wú)法取代的磁、光、電性能，可用于生產(chǎn)永磁、催化、儲(chǔ)氫、拋光等材料，被廣泛應(yīng)用于新能源、新材料、節(jié)能環(huán)保、航空航天、軍工和電子信息等領(lǐng)域。A

稀土行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈上游以選礦為主，中游為稀土礦的冶煉分離、稀土氧化物和稀土金屬的生產(chǎn)，下游為各種稀土新材料的研發(fā)、生產(chǎn)和應(yīng)用。

在上游供給優(yōu)化和下游需求帶動(dòng)下，2021年，主要稀土產(chǎn)品價(jià)格上行，多家行業(yè)上市公司稀土產(chǎn)品銷量和業(yè)績(jī)均出現(xiàn)大漲。

北方稀土在年報(bào)中表示，2021年，國(guó)內(nèi)新冠肺炎疫情防控帶來(lái)穩(wěn)定的生產(chǎn)和經(jīng)營(yíng)環(huán)境，依靠國(guó)內(nèi)完整的稀土產(chǎn)業(yè)體系，同時(shí)受到全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇加快、下游新能源汽車、風(fēng)電、綠色家電等應(yīng)用領(lǐng)域需求增長(zhǎng)的拉動(dòng)，稀土市場(chǎng)潛力不斷釋放。主要稀土產(chǎn)品價(jià)格震蕩上行，結(jié)構(gòu)性過(guò)剩產(chǎn)品價(jià)格有所下行。

中國(guó)稀土行業(yè)協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2021年，氧化鐠、氧化釹、氧化鋱等產(chǎn)品的均價(jià)同比漲幅均超80%，氧化鈥、氧化釔漲幅逾100%，僅氧化鑭、氧化鈰和氧化銪等少數(shù)產(chǎn)品出現(xiàn)小幅下跌。

2021年，稀土行業(yè)上市公司相關(guān)產(chǎn)品的銷量也多出現(xiàn)增長(zhǎng)。其中，北方稀土、盛和資源和廣晟有色的稀土氧化物銷量分別為4.21萬(wàn)噸、1.09萬(wàn)噸和0.35萬(wàn)噸，分別同比增長(zhǎng)96%、50%和0%；五礦稀土的稀土行業(yè)產(chǎn)品銷量為0.84萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)79%。

業(yè)績(jī)方面，2021年，北方稀土、盛和資源、五礦稀土和廣晟有色分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)收304億元、106億元、30億元和161億元，分別同比增長(zhǎng)39%、30%、80%和54%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)分別為51億元、11億元、1.9億元和1.4億元，分別同比增長(zhǎng)462%、233%、-30%和167%。

對(duì)于業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的原因，北方稀土方面表示，主要是因稀土產(chǎn)品銷量增加、售價(jià)上漲；盛和資源方面表示，因稀土主要產(chǎn)品價(jià)格同比上漲，以及公司業(yè)務(wù)規(guī)模的提升；廣晟有色方面則表示，因公司抓住市場(chǎng)機(jī)遇，在做好稀土產(chǎn)業(yè)的同時(shí)，積極拓展非稀土業(yè)務(wù)。

相比之下，五礦稀土的歸母凈利潤(rùn)卻出現(xiàn)下滑。對(duì)于下滑的原因，該公司證券部人士未向記者作出回應(yīng)，僅表示“不便回復(fù)”。

全球稀土儲(chǔ)量豐富，但分布高度集中。

美國(guó)地質(zhì)調(diào)查局（USGS）數(shù)據(jù)顯示，2021年世界稀土儲(chǔ)量為1.2億噸，其中86%集中于中國(guó)、越南、巴西、俄羅斯、印度、澳大利亞、美國(guó)和格陵蘭島8個(gè)國(guó)家和地區(qū)。中國(guó)稀土儲(chǔ)量4400萬(wàn)噸，占比35%，位居全球第一。

中國(guó)稀土資源分布具有“北輕南重”特點(diǎn)，儲(chǔ)量集中在內(nèi)蒙古白云鄂博、山東微山、四川西部和南方七省，這四大稀土礦集區(qū)儲(chǔ)量占稀土資源總量的97%。其中，專供北方稀土的內(nèi)蒙古白云鄂博礦區(qū)是全國(guó)輕稀土的主要產(chǎn)地，稀土儲(chǔ)量占全國(guó)稀土總量的83%以上，占世界工業(yè)總儲(chǔ)量的40%以上。

中國(guó)稀土行業(yè)在2011年以前，基本處于無(wú)序開(kāi)采階段，“黑稀土”私采盜挖肆意猖獗及違規(guī)買賣生產(chǎn)的情況時(shí)有發(fā)生。2014年，工信部發(fā)布《大型稀土企業(yè)集團(tuán)組建工作指引》，以集團(tuán)形式開(kāi)始整合全國(guó)稀土礦山和冶煉分離企業(yè)，形成了中鋁集團(tuán)（中國(guó)稀有稀土）、五礦集團(tuán)（五礦稀土）、北方稀土、南方稀土、廣東稀土、廈門鎢業(yè)六大集團(tuán)的稀土產(chǎn)業(yè)格局，行業(yè)秩序不斷改善。

2012年，工信部制定指令性生產(chǎn)計(jì)劃，明確稀土從礦產(chǎn)品和冶煉分離產(chǎn)品兩方面進(jìn)行管理；2014年起，工信部每年下達(dá)稀土生產(chǎn)總量控制計(jì)劃。2011年至今，稀土產(chǎn)業(yè)集中度大幅提高，稀土冶煉分離企業(yè)由原來(lái)的99家壓縮至59家。

2021年12月23日，由國(guó)資委牽頭，中鋁集團(tuán)、五礦集團(tuán)、贛州稀土集團(tuán)三家上游礦企參與，并引入中國(guó)鋼研、有研科技等稀土科技研發(fā)型企業(yè)組建的大型稀土央企集團(tuán)——中國(guó)稀土集團(tuán)，于江西贛州正式掛牌成立。

作為參與方的五礦稀土近期表示，該重組完成后，公司實(shí)控人由五礦集團(tuán)變更為中國(guó)稀土集團(tuán)，并將成為后者旗下唯一的上市公司。

前景向好

通過(guò)匯總稀土行業(yè)上市公司的營(yíng)收預(yù)測(cè)數(shù)據(jù)，預(yù)計(jì)2025年行業(yè)規(guī)模有望達(dá)到576億元。

該研報(bào)顯示，2016年中國(guó)稀土礦產(chǎn)量為10.5萬(wàn)噸，2021年為16.8萬(wàn)噸，年復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)9.9%。不過(guò)，其間中國(guó)稀土礦產(chǎn)量在全球市場(chǎng)的占比卻由82%降至61%，海外稀土礦產(chǎn)量的增長(zhǎng)主要來(lái)自美國(guó)、澳大利亞和緬甸，三個(gè)國(guó)家的稀土礦產(chǎn)量自2018年以來(lái)穩(wěn)居高位。

該研報(bào)還表示，中國(guó)稀土資源的核心優(yōu)勢(shì)在于極低成本的輕稀土資源和超大規(guī)模的離子型中重稀土資源。同時(shí)，中國(guó)在冶煉分離環(huán)節(jié)擁有絕對(duì)主導(dǎo)權(quán)，國(guó)外因環(huán)保、技術(shù)、建廠耗時(shí)等原因，短期內(nèi)難以新建中游產(chǎn)能。

在此背景下，近年來(lái)，稀土價(jià)格震蕩走高，多家研究機(jī)構(gòu)表示未來(lái)前景向好。

中國(guó)稀土價(jià)格指數(shù)顯示，2016～2019年，稀土價(jià)格整體變動(dòng)幅度不大。而2020年后，在新冠肺炎疫情的影響下，國(guó)內(nèi)外供給受限、疊加需求結(jié)構(gòu)變化，稀土價(jià)格指數(shù)雖有多次調(diào)整，但總體維持上漲趨勢(shì)。

2022年2月以來(lái)，稀土價(jià)格歷經(jīng)小幅回落，近期觸底反彈，價(jià)格有所上行。據(jù)Wind數(shù)據(jù)，截至2022年5月13日，氧化鐠、氧化釹、氧化鏑、氧化鋱分別報(bào)價(jià)91萬(wàn)元/噸、94.5萬(wàn)元/噸、0.26萬(wàn)元/噸、1.5萬(wàn)元/噸，同比上漲68%、79%、6%、119%。

長(zhǎng)期來(lái)看，稀土作為重要的戰(zhàn)略資源，疊加其不可再生的特性，不宜過(guò)度開(kāi)采；而下游高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)對(duì)稀土材料的需求量持續(xù)增加，未來(lái)稀土材料供需缺口將持續(xù)擴(kuò)大。短期來(lái)看，出口增加、補(bǔ)庫(kù)壓力較大，稀土價(jià)格有望維持高位。

4月稀土市場(chǎng)月報(bào)顯示：供應(yīng)面，國(guó)內(nèi)原礦供應(yīng)緊張致分離企業(yè)產(chǎn)量下降，廢料產(chǎn)量亦出現(xiàn)下滑；需求端，終端群體消費(fèi)能力有所下降，從而導(dǎo)致釹鐵硼企業(yè)訂單減少，中大型企業(yè)有減產(chǎn)、小型企業(yè)有停產(chǎn)現(xiàn)象，綜合減產(chǎn)達(dá)30%～40%；情緒面，上游企業(yè)心態(tài)樂(lè)觀，部分商家看好后市、挺價(jià)情緒濃厚。因此，未來(lái)隨著新冠肺炎疫情的有效控制，下游需求的出現(xiàn)和業(yè)者信心的提高，稀土價(jià)格有望上漲。