稀土是我國(guó)重要的戰(zhàn)略資源，有“工業(yè)黃金”之稱。在終端需求旺盛、供需錯(cuò)配等因素影響下，2021年下半年以來，稀土行情快速啟動(dòng)，價(jià)格持續(xù)走高，并于今年一季度達(dá)到峰值。中國(guó)稀土行業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，2月末稀土價(jià)格指數(shù)沖至431點(diǎn)，創(chuàng)下歷史新高。

下半年以來，稀土價(jià)格指數(shù)在經(jīng)歷數(shù)次回調(diào)后，近期出現(xiàn)企穩(wěn)回暖態(tài)勢(shì)。9月初期，稀土價(jià)格指數(shù)觸及年內(nèi)低點(diǎn)249點(diǎn)，隨后震蕩盤升，截至12月22日，最新稀土價(jià)格指數(shù)為294.8點(diǎn)，相比低點(diǎn)累計(jì)上漲18.39%。

能源結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型背景下，稀土需求空間打開

我國(guó)是全球稀土資源最為豐富的國(guó)家。根據(jù)美國(guó)地質(zhì)調(diào)查局（USGS）數(shù)據(jù)，2021年全球稀土資源總儲(chǔ)量約1.25億噸，中國(guó)儲(chǔ)量4400萬噸，占全球儲(chǔ)量的35.2%；全球稀土總產(chǎn)量約28萬噸，中國(guó)產(chǎn)量16.8萬噸，占全球產(chǎn)量的60%。

受益于下游新能源汽車和電子工業(yè)等領(lǐng)域的高速發(fā)展，我國(guó)稀土永磁材料產(chǎn)量逐年遞增并位居世界第一，是國(guó)際市場(chǎng)上最主要的生產(chǎn)國(guó)之一。數(shù)據(jù)顯示，我國(guó)稀土永磁材料產(chǎn)量從2015年的13.47萬噸增長(zhǎng)至2021年的21.33萬噸，年復(fù)合增長(zhǎng)率為7.96%。

從供給端看，工信部、自然資源部下達(dá)的2022年稀土開采指標(biāo)為21萬噸，同比增長(zhǎng)25%；冶煉分離指標(biāo)為20.2萬噸，同比增長(zhǎng)24.7%。根據(jù)按需投放的原則，中信證券預(yù)計(jì)2023年全年稀土開采指標(biāo)增速區(qū)間或?yàn)?/span>20%~30%。

需求方面，新能源汽車產(chǎn)銷持續(xù)高增，消費(fèi)電子、空調(diào)、風(fēng)力發(fā)電等下游需求進(jìn)入傳統(tǒng)旺季，疊加工業(yè)電機(jī)、工業(yè)機(jī)器人需求的支撐，機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)12月稀土產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)企業(yè)開工率有望維持高位。中長(zhǎng)期看，國(guó)際研究咨詢機(jī)構(gòu)弗若斯特沙利文預(yù)測(cè)2025年全球稀土永磁材料產(chǎn)量31.02萬噸，中國(guó)產(chǎn)量28.42萬噸，占全球產(chǎn)量的91.62%。2021年~2025年，全球稀土永磁材料產(chǎn)量復(fù)合增長(zhǎng)率為8.05%，中國(guó)產(chǎn)量復(fù)合增長(zhǎng)率為8.56%。平安證券認(rèn)為，在當(dāng)前全球能源結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型的大背景下，稀土永磁材料將作為主要增長(zhǎng)極打開稀土需求空間。